企业邮箱
金投网群
招聘信息
时事新闻 国际娱乐云顶时事新闻
美债利率如何影响国际娱乐云顶市场
2021-08-24 10:29:16

    宏观传导机制无论是中美利率的高度联动,还是美债利率与国际娱乐云顶股市收益率的长期正向关系,本质上都反映中美国际娱乐云顶周期的同步性。中美国际娱乐云顶周期在国际娱乐云顶危机后同步性大幅提高,原因可能包括:1)进出口贸易直接连接中美国际娱乐云顶;2)全球性事件同时影响中美国际娱乐云顶;3)全球商品周期带动中美通胀联动;4)汇率管理导致中美货币政策同步。虽然中美国际娱乐云顶周期长期趋于同步,我们的模型仍然确认出5段国际娱乐云顶周期错位区间。我们发现中美国债利率背离区间与中美国际娱乐云顶周期错位区间高度一致。疫情之后全球错位复苏,导致国际娱乐云顶美国处在国际娱乐云顶周期的不同阶段,因此宏观传导渠道目前可能处于“断路”状态,海外国际娱乐云顶波动对国内资产价格的影响减弱。在国际娱乐云顶国际娱乐云顶放缓,政策稳中趋松的大背景下,国际娱乐云顶利率可能保持下行趋势,国际娱乐云顶股票在指数层面缺乏机会。 
        
资金传导机制随着国际娱乐云顶资本市场逐渐开放,海外资金流入国际娱乐云顶证券市场的规模增大,美债利率可以通过海外资金流入直接影响国际娱乐云顶债市和股市。对于债市来讲,虽然美债利率对外资流入有一定影响,但是外资流入对国际娱乐云顶利率的影响较小。美债利率基本不通过资金渠道对国际娱乐云顶债市造成影响。对于股市来讲,虽然外资流入与沪深300指数收益率正相关性较强,但是美债利率与海外资金流入的关系并不确定:如果美债利率上行反映国际娱乐云顶基本面向好,其实会促使更多资金流入国际娱乐云顶股市;只有美债利率上行反映“货币政策收紧冲击”,才会减少外资流入,最终对国内股市造成压力。实证分析显示资金传导渠道对国际娱乐云顶股市的影响相对较弱。
    情绪传导机制当市场风险情绪回落,国内利率与股票指数都会趋于下行。但是与资金传导机制类似,我们发现美债利率上行与市场情绪的关系并不固定。只有美债利率上行反映 “货币政策收紧冲击”,才会明显推高避险情绪,导致美元与VIX走高,从而压低国内利率与股指。实证分析显示情绪传导渠道影响强度相对较弱。

来源:中金点睛 2021.08.19



188bet下载客户端 365bet注册app下载 金博宝188手续费 365bet手机版下载安装苹果系统 188bet客户端下载